(Crédits photo : Flickr - Polo Polotto )
Y aura-t-il du cognac pour fêter l'année du dragon en Chine, le 10février?? Le ministère du Commerce, à Pékin, a annoncé, le 5 janvier, le lancement d'une enquête anti-dumping sur les importations de brandy en provenance de l'Union européenne, soit le cognac, très apprécié des Chinois.
Les maisons mères des grandes marques sont toutes cotées. LVMH (propriétaire d'Hennessy, première marque de cognac avec plus de 40% du marché en valeur, selon une note de Jefferies parue mi-décembre) et PernodRicard (Martell, 23% du marché) ont perdu près de 4% depuis l'annonce.
Plus dure a été la chute pour Rémy Cointreau (Rémy Martin, 18%), dont le cours a plongé de 12% le jour où l'information a été rendue publique et de 14 % au total passant nettement sous les 100€ pour la première fois depuis mai2020. Le groupe de la famille Hériard Dubreuil est le plus dépendant du cognac, qui a assuré 71% de son chiffre d'affaires et l'essentiel de son bénéfice opérationnel durant l'exercice2022-2023. A Milan, Campari, qui a annoncé avant Noël le rachat des cognacs Courvoisier pour 1,2milliard de dollars, a reculé 8%.
Mesure de rétorsion
Les autorités chinoises n'ont pas ciblé de producteur en particulier mais Hennessy, Martell, Rémy Martin et Courvoisier pèsent près de 90% du marché, rappelle Jefferies. L'interprofession a réagi: «Nous sommes convaincus que nos produits et nos pratiques commerciales sont pleinement conformes aux réglementations chinoises et internationales [et] que l'UE et la Chine trouveront un moyen constructif de résoudre tout différend bilatéral», a déclaré le Bureau national interprofessionnel du cognac (BNIC).
En matière de «différend» entre la Chine et l'Union européenne, le BNIC fait allusion à l'explication avancée vendredi par Bloomberg. Cette enquête, lancée par Pékin sur de supposées importations de cognac à bas prix (vu les tarifs et les augmentations pratiquées par les marques, on peut en douter?!), serait une réplique à une autre enquête, lancée par Bruxelles sur les subventions accordées par la Chine aux voitures électriques vendus dans l'UE.
L'enquête lancée par la Chine vient troubler un marché du cognac déjà sans visibilité et malmené par un gros déstockage aux Etats-Unis et par une reprise molle en Chine. Nous restons néanmoins acheteurs de PernodRicard, plus diversifié que Rémy Cointreau.
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